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在经历了一季度创纪录的信贷投放后，市场普遍预计，在4月这一季节性“小月”，社融信贷大概率有所回落，M2增速也将回落。不过，市场对新增人民币贷款在4月的回落幅度存在分歧。今年一季度人民币贷款增加10.6万亿元，刷新历史新高，3月增加3.89万亿，同样创下历史同期新高。安信证券指出，经历了一季度信贷靠前发力的强投放效应后，再结合4月制造业PMI边际回落，商品房销售亦环比下降，预计信贷投放规模环比将明显下降，4月票据融资利率明显回落可能也指向信贷投放节奏放缓。不过政策引导下信贷料继续向制造业和 在经历了一季度创纪录的信贷投放后，市场普遍预计，在4月这一季节性“小月”，社融信贷大概率有所回落，M2增速也将回落。不过，市场对新增人民币贷款在4月的回落幅度存在分歧。今年一季度人民币贷款增加10.6万亿元，刷新历史新高，3月增加3.89万亿，同样创下历史同期新高。安信证券指出，经历了一季度信贷靠前发力的强投放效应后，再结合4月制造业PMI边际回落，商品房销售亦环比下降，预计信贷投放规模环比将明显下降，4月票据融资利率明显回落可能也指向信贷投放节奏放缓。不过政策引导下信贷料继续向制造业和基础设施建设领域投放，结合服务消费仍处于较高景气区间且去年4月基数较低，预计4月新增贷款（社融口径）在1.2万亿左右，较去年同期的0.36万亿多增约8400亿，略低于2021年同期的1.3万亿。天风证券则预计，4月新增信贷1.35万亿，同比多增约7000亿元。一方面，4月是投放小月，新增社融信贷环比回落符合季节性，且今年4月经济景气边际回落，商品房销售环比下降，也有一定指向意义。在“信贷合理增长、节奏平稳”的诉求下，政策继续引导投放制造业和基础设施建设，预计企业中长贷依旧是主要支撑；此外服务消费动能较高，居民短贷也有一定支撑；企业短贷、居民中长贷环比预计显著下滑，但同比大概率保持多增。展开